¿De dónde sacan su liquidez los ETF?

Una idea equivocada común es que la liquidez de un ETF se mide mejor por su volumen diario promedio (ADV).

La realidad es más compleja. Eso es porque los ETF obtienen la mayor parte de su liquidez de otras fuentes distintas a las relacionadas con las actividades de las negociaciones en la bolsa de valores. La más importante de estas es la liquidez de la cartera de los títulos valores subyacentes del ETF. Las principales fuentes de liquidez del ETF son:

Liquidez visible en la bolsa de valores

La fuente más visible de liquidez de los ETF son las actividades de negociación de los compradores y los vendedores en el mercado secundario que se lleva a cabo en una bolsa de valores. El volumen de negociación es una medida de la actividad, pero no es un indicativo de la liquidez total de un ETF.

La liquidez natural de los ETF que se negocian en el mercado secundario se ve aumentada por los negociadores registrados en la bolsa conocidos como creadores de mercado. Los creadores de mercado ayudan a mantener un mercado justo y ordenado al vender las acciones de los ETF a compradores potenciales y al comprar las acciones de los ETF de vendedores potenciales.

Liquidez “escondida” en la bolsa de valores

No es fácil de ver toda la liquidez de un ETF en el mercado secundario. Si eres un inversionista usual, tu visión “en pantalla” probablemente está limitada a lo que está disponible a través de los sitios web financieros públicos. Esto significa que tendrás acceso a la cotización de compra más alta y venta más baja de un ETF, pero no podrás ver todas las cotizaciones en el libro de órdenes del ETF. Estas cotizaciones son otra fuente de liquidez del ETF debido a que representan los precios adicionales en que se pueden negociar las acciones del ETF.

Liquidez de los títulos valores subyacentes

La clave para la liquidez del ETF se encuentra en la estructura abierta del ETF. A diferencia de las acciones particulares, que generalmente tienen una cantidad limitada de acciones disponibles, se pueden crear acciones nuevas del ETF y redimir acciones existentes basadas en la demanda de los inversionistas. Este proceso único permite a los ETF tener acceso a la liquidez de sus títulos valores subyacentes. El resultado es que los inversionistas con frecuencia pueden negociar los ETF en cantidades que superan el volumen diario promedio (ADV) de un ETF sin afectar significativamente el precio del ETF.

 

 

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